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创业老炮儿古永锵:回来不只要玩 还要玩把更大的

作者:ADMIN 来源:未知 发布时间:2016.05.24 浏览: [免费提交网站]
当古永锵宣告要将创业10年的合一集团(原优酷土豆)私有化的时候,“古永锵不想玩了,要撤了”的声音就没间断过。
 
5个月后,合一正式从美国纳斯达克退市。他带着标志性的眯眼笑容接受采访,有人艺术地发问,“你说三年后合一会在国内上市,你会陪着走完全程吗?”
 
古永锵并非给人情绪化、不安分的印象,但是总有人怀疑他会撤退。因为他在接受阿里战略性投资后,又选择其提出的私有化邀约。从4月6日开始,合一集团就是阿里的成员公司,虽然古永锵仍是公司的董事长兼CEO,并拥有股份,但这种局面和架构在互联网非常罕见。
 
高德接受了阿里的私有化从美国退市,但其创始团队几乎都已退出;UC也与之不同,俞永福和何小鹏等人现在均是阿里的高管,他们所持股份是阿里集团的。至于巨人、分众、360等其他完成私有化或正在回归路上的中概股,均系创始人或管理层联合买方财团发起,而非直接投向一家巨头的怀抱。
 
古永锵在接受《中国企业家》专访时承认,企业家做出这种选择在国内并不多见,甚至当年优酷与土豆合并也是孤例,“我敢做”。
 
这个在文化娱乐领域浸润了十多年的老男孩,不愿意用狼性这个词,而是强调自己是狮子座,偶尔也会咬人。“我一般不会先去怎样,但是你别犯我。”
 
创业老炮儿,对于外界贴的这个标签,他乐意接受。因为在资本战场从未失手,比如私有化这件事,时机、分寸拿捏到位,也有人想说古是银行家,强调他曾经CFO的经历。他却忍不住辩驳,“我做CEO或COO的时间其实要超过做CFO的时间。”
 
或许他要提醒我们,私有化并不只是一个资本层面的动作。之所以选择阿里而放弃其他公司,甚至财务投资人,因为他知道自己和公司最想要的是什么。
 
「 非阿里莫属? 」
 
4月6日,合一与阿里巴巴集团正式合并,成为阿里公司。按照合并协议,这笔私有化交易的价格是每股ADS 27.6美元,也就是说,阿里付出的收购成本约46.7亿美元,是中国最大的一笔现金交易。
 
这个数字不算巨额。2012年,分众私有化的总额为37亿美元,这在当时几乎是天价收购,但是随着中概股回A热潮很快被刷新。360最新达成的私有化方案涉及交易总价为90亿美元,是合一的两倍。也就是说,如果古永锵选择财务投资人进行私有化,应该不愁找到买家。
 
对古永锵感兴趣的资本和公司从来都不缺。2014年4月,阿里联合云锋基金投资优酷土豆18.5%的股份之前,就有古永锵与BAT的各种合作传闻,而《中国企业家》也在古永锵那里得到证实,“肯定会谈的,不谈才怪”。而且他说,跟每家公司合作的可能性他都认真考虑过。
 
包括这次私有化他做过多种预案,“和不同的合作伙伴一起私有化,交易架构完全不一样。”财务投资人如何参与股份回购,古永锵也做了开放考虑。但是在财务投资人和战略投资者之间,他选择了后者,阿里。
 
在选择私有化方案时,古永锵给自己预先设计了几个天条:一是对行业和公司战略发展的认可度与匹配度;二,价值观是否一致;三,站在公司治理的角度,怎样更好地继续经营这家公司;四,回归中国思路是否一致,是不是可以增值并帮忙。
 
总之,这次私有化既要达到战略性目的,又有资本层面的诉求,同时考虑独立性发展。如此一看,战略投资者更符合古永锵的诉求。
 
最核心的问题,留给古永锵的时间已经不多了。财务投资人交易结构相对复杂,就算是跟熟悉中概股回A操作的投行、券商等合作,至少需要一年的操作窗口期。而彼时早有传言,合一的竞争对手爱奇艺将瞄准国内战略新兴板。合一发起私有化3个月后,百度发布公告,李彦宏和龚宇将在爱奇艺28亿美元估值(不含现金和债务)的基础上,收购百度持有80.5%的全部已发行股份。如果爱奇艺抢先完成这一步,加上国内资本市场的变数,这些不确定性因素都可能影响合一私有化。跟阿里合作是最快的一条路,半年时间足够。
 
此外,合一已经不是一个简单的视频网站,它要做的影业等文娱平台需要战略投资者。古永锵说,“这个行业不适合玩票。找一些对冲基金跟你对赌也是一种玩法,但对企业以后的发展和要实现的战略意图不太匹配。我们现在看到的机遇不是一年两年的,如果资本赚完钱就跑掉,剩下全是散户,怎么办?”
 
还有一个不可忽略的因素是,如果古永锵联手财务投资人发起私有化,势必要占用大量的资金。一旦如此,持续亏损的视频主业、惨烈的竞争环境会让他和管理层陷入前所未有的资金困境,甚至还要背负投资人的高额回报期望。
 
古永锵是个聪明人,而且看上去做任何抉择都不会纠结。“每个选择都有利弊,你要什么,不要什么,肯定会有取舍。”
 
他的聪明还体现在懂得维护与竞争对手的关系。你问他,即使是战略投资人,为什么不是腾讯而是阿里?他笑笑,“这个不能告诉你,因为我们都还在合作中。”你提醒他,爱奇艺的付费用户数增长非常快,他同样用一个标志性笑容回报你,“不错,挺好!”
 
事实上,留给他的选择也确实不多,无论如何都逃不出BAT。而且做到如此体量,创始人和管理层持股大多是百分之十几,甚至个位数。他对我们说,这是客观事实。
 
阿里承诺,私有化不影响古永锵跟成为基金(优酷的早期投资人)所持的股权。古永锵提醒我们,“这次回来是我、成为跟阿里共同发起的。我们跟每一家谈的时候都是要求,把除我之外的其他股东买走。你认可我们才继续谈下去。”
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